Se você estiver em uma estrada sinuosa e， de repente， vir o tráfego fluindo melhor à frentefortune tiger rodadas grátis no cadastro， isso significa que todos os obstáculos desapareceram ou apenas que os motoristas ficaram um pouco mais confiantes? No mercado de renda fixa， estamos diante de um cenário parecido. As taxas de juros de títulos prefixados e referenciados ao IPCA começaram a cair， mas a movimentação entre eles não foi igual. Essa diferença tem muito a nos dizer sobre o que realmente está acontecendo nos investimentos.

Operador de mercado acompanhado o movimento dos ativos. - ANGELA WEISS/AFP

Desde o final de fevereiro， os juros dos títulos prefixados caíram de forma mais acentuada. Em 28 de fevereiro， o Tesouro Prefixado 2032 era negociado a 15，25% ao ano. Nesta segunda-feira， essa taxa já estava em 14，61%， uma queda de 0，64 ponto percentual. Enquanto isso， o Tesouro IPCA+ 2035 caiu de 7，84% para 7，6% ao ano， uma redução de apenas 0，24 ponto percentual.

Se a tendência fosse de melhora generalizada nas taxas de juros， esperaríamos um movimento mais equilibrado entre os dois tipos de título. Mas o que aconteceu foi uma queda expressiva nos prefixados e um movimento bem mais tímido nos títulos atrelados à inflação. Isso nos leva à peça central dessa história: a inflação implícita.

A inflação implícita é a taxa que faz com que um título prefixado e um título atrelado ao IPCA de prazo semelhante sejam indiferentes para o investidor. Ela é calculada subtraindo a taxa real (dos títulos IPCA) da taxa nominal (dos prefixados). Se essa taxa cai， significa que o mercado está esperando uma inflação menor no futuro. Foi exatamente isso que ocorreu nas últimas semanas. Mas será que essa é uma boa notícia?

A queda da inflação implícita pode estar refletindo uma expectativa de crescimento menor na economia， o que tende a reduzir as pressões inflacionárias. Mas ao mesmo tempo， a taxa real caiu pouco， mostrando que os investidores ainda pedem um prêmio de risco elevado para emprestar dinheiro ao governo. Isso indica que a confiança não é total e que a precaução ainda domina parte do mercado.

Esse movimento pode ser interpretado de duas formas. Para quem acredita que o mercado está exagerando nos receios e que o cenário está melhorando， pode ser uma oportunidade de entrar em títulos IPCA+ de longo prazo antes que as taxas reais caiam mais. Mas se o mercado estiver certo ao manter os prêmios elevados， ainda há riscos que podem justificar uma postura mais cautelosa.

Tigrinho

A renda fixa segue cheia de nuances. A queda dos juros prefixados pode dar a sensação de que tudo está melhor， mas o mercado ainda não comprou essa narrativa por completo. Se as taxas reais continuam altas， é porque a incerteza ainda está no caminho. O tráfego pode estar fluindo melhor， mas a estrada segue sinuosa. O seu próximo movimento depende do que você acredita estar logo à frente: um trecho mais seguro ou mais curvas fechadas.

Michael Viriato é assessor de investimentos e sócio fundador da Casa do Investidor.

Fale comigo no Direct do Instagram.

Siga e curta o De Grão em Grão nas redes sociais. Acompanhe as lições de investimentos no Instagram.

LINK PRESENTE: Gostou deste texto? Assinante pode liberar sete acessos gratuitos de qualquer link por dia. Basta clicar no F azul abaixo.

dê um conteúdo

benefício do assinante

Você tem 7 acessos por dia para dar de presente. Qualquer pessoa que não é assinante poderá ler.

benefício do assinante

Assinantes podem liberar 7 acessos por dia para conteúdos da Folha.

Já é assinante? Faça seu login ASSINE A FOLHA Copiar link Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

sua assinatura pode valer ainda mais

Você já conhece as vantagens de ser assinante da Folha? Além de ter acesso a reportagens e colunas， você conta com newsletters exclusivas (conheça aqui). Também pode baixar nosso aplicativo gratuito na Apple Store ou na Google Play para receber alertas das principais notícias do dia. A sua assinatura nos ajuda a fazer um jornalismo independente e de qualidade. Obrigado!

sua assinatura vale muito

Mais de 180 reportagens e análises publicadas a cada dia. Um time com mais de 200 colunistas e blogueiros. Um jornalismo profissional que fiscaliza o poder público， veicula notícias proveitosas e inspiradoras， faz contraponto à intolerância das redes sociais e traça uma linha clara entre verdade e mentira. Quanto custa ajudar a produzir esse conteúdo?

ASSINE POR R$ 1，90 NO 1º MÊS Veja outros artigos desse blog Envie sua notícia Erramos? Endereço da página https://www1.folha.uol.com.br/blogs/de-grao-em-grao/2025/03/o-mercado-esta-otimista-ou-apenas-cautelosamente-menos-pessimista.shtml Comentários

Os comentários não representam a opinião do jornal; a responsabilidade é do autor da mensagem.

Termos e condições Todos os comentários Comente Comentar é exclusividade para assinantes. Assine a Folha por R$ 1，90 no 1º mês notícias da folha no seu email

Carregando...

Mais lidas em Blogs Brasília HojeBC comunica vazamento de dados de 25 mil chaves Pix sob guarda de fintech Tinto ou BrancoTaxa de 200% sobre vinho europeu é só mais uma bravata de Trump? Brasília HojeBarroso marca sessão para julgar recursos de Bolsonaro e Braga Netto contra Moraes， Dino e Zanin De Grão em GrãoO mercado está otimista ou apenas cautelosamente menos pessimista? Cláudio HebdôCentrão na moita com anistia para Bolsonaro últimas notícias guerra israel-hamas Compartilhar Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

ZA9BET - Mais Confiável do Brasil

assine ou faça login

Israel ataca Faixa de Gaza em meio a travas em acordo de cessar-fogo

Hamas diz que Tel Aviv rompe trégua unilateralmente e expõe reféns a 039;destino desconhecido039;; aos menos 220 pessoas teriam morrido

max win fortune tiger 17.mar.2025 às 22h10 Governo Lula Compartilhar Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

Cinco agências concentram quase 80% da verba de publicidade do governo Lula

Empresas receberam R$ 755 mi dos R$ 966 mi distribuídos em 2024 para propagandas e campanhas; concentração sob Bolsonaro chegou a 86%

18.mar.2025 às 4h03 Eleições 2026 Compartilhar Salvar para ler depois Salvar artigos

Recurso exclusivo para assinantes

assine ou faça login

Tarcísio agrada a bolsonaristas com subida de tom， mas efeito sobre Lula e anistia é minimizado

Governador de SP fez críticas a inflação e corrupção em gestões petistas em discurso visto como ensaio para 2026

17.mar.2025 às 23h00 jogo tiger

Copyright Folha de S.Paulo. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação， eletrônico ou impresso， sem autorização escrita da Folhapress.

Modal 500

OK Folha de S.Paulo Assine Topo folha de s.paulo Sobre a Folha Política de Privacidade Expediente Acervo Folha Princípios Editoriais Manual de conduta Seminários Folha Clube Folha Clube Folha Gourmet Séries Folha Coleções Folha Trabalhe na Folha Treinamento Circulação Verificada Fale com a Folha Anuncie (Publicidade Folha) Atendimento ao Assinante Erramos Fale com a Folha Ombudsman Painel do Leitor editorias Política Economia Cotidiano Educação Mundo Esporte Ilustrada Ilustríssima Comida F5 Podcasts Folhinha Folhateen Saúde Equilíbrio Ciência Ambiente Turismo Guia Folha Fotografia TV Folha Empreendedorismo opinião Opinião Colunas e Blogs Quadrinhos Charges Cartunistas mais seções Brasília Hoje Todas Dias Melhores Folha Social+ Seminários Folha Folha en Español Folha In English Folhainvest Folhaleaks Folha Mapas Folha Tópicos Folha Transparência Últimas notícias Versão Impressa Mapa do site serviços Aeroportos Folha Informações Guia de Benefícios Horóscopo Loterias Mortes Tempo outros canais Datafolha Estúdio Folha Publicidade Legal Folhapress Folha Eventos Top of Mind CANAIS DA FOLHA Fale com a Redação Mapa do site Atendimento ao Assinante Ombudsman Política de Privacidade Princípios editoriais e conduta Circulação Verificada newsletter A Folha integra o

O jornalnbsp;Folha de S.Paulonbsp;(1921 - 2025)nbsp;eacute; publicado pela Empresa Folha da Manhatilde; S.A. CNPJ: 60.579.703/0001-48

Copyright Folha de S.Paulo. Todos os direitos reservados. É proibida a reprodução do conteúdo desta página em qualquer meio de comunicação， eletrônico ou impresso， sem autorização escrita da Folhapress.

Jogue Joguinhos Valendo Dinheiro e Teste A Sua Sorte. 18+ jogue com Responsabilidade. ZA9BET é Uma Casa De Apostas e Cassino 100% Autorizado No Brasil e No Mundo. NEWSLETTER Ícone alerta Por favorfortune tiger rodadas grátis no cadastro， selecione uma das opções abaixo. Quais newsletters você gostaria de assinar? Brasília Hoje IE | Relacionamentos Planeta em Transe Maratonar Mova-se Todas Tudo + um pouco FolhaJus IE | Como criar hábitos Energia Limpa Cuide-se Notícias do dia Painel Painel S.A. Mônica Bergamo Tudo a Ler Folha Carreiras China， terra do meio Combo Folha Mercado Colunas e Blogs Dicas do Editor Para Curtir SP Lá Fora FolhaMed News from Brazil Noticias de Brasil exclusivo para assinantes Você também gostaria de: Receber informações sobre produtos e serviços da Folha de S. Paulo Receber ofertas de parceiros da Folha de S. Paulo Cancelar Confirmar

Cadastro realizado com sucesso!

link do jogo do tigrefortune tiger jogo Ok

Por favor， tente mais tarde!

Ok

• de
• em
• Opini
• Gr