O fechamento de 535.547 vagas de trabalho em dezembro surpreendeu negativamente o governo. A piora teve peso para a queda do dólar e juros futuros no dia em que Lula disse que， se depender delequal melhor horario para jogar o tigrinho， não haverá outra medida fiscal.

A razão foi a percepção dos investidores de que o transatlântico da economia brasileira começou a virar de rota e já teria entrado num processo de desaceleração em resposta à subida dos juros pelo Banco Central.

Não se sabe ainda se é um sinal claro de pé no freio da atividade. A queda do Caged foi bem mais forte em contraste com o dado de emprego do IBGE.

Pronunciamento do presidente Lula ao lado do novo presidente do Banco Central， Gabriel Galípolo. - Lula no Youtube/Youtube

A dúvida que está no ar é sobre qual será a reação do governo num cenário de redução abrupta da atividade econômica.

Se o desespero bater， o apoio que Lula deu a Gabriel Galípolo， na primeira fala após o BC elevar a Selic para 13，25%， pode ser substituído por medidas para impedir uma desaceleração mais pronunciada do ritmo de crescimento.

O movimento do governo para aumentar o crédito com uma nova modalidade de empréstimo para os trabalhadores celetistas já é uma preocupação. Lula falou na criação do maior programa de crédito do país. Uma bomba do consignado privado atrapalharia o BC. A atenção também está voltada para os movimentos de desembolsos do BNDES.

Lula entregou confiança e paciência a Galípolo. Mas deixou uma pulga atrás da orelha ao prever que o presidente do BC vai criar as condições de entregar uma taxa de juros menor "no tempo que a política permitir que ele faça".

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Não ficou claro se foi uma referência à política monetária ou à circunstância política do momento. Com a crise do Pix， o ano começou mais difícil do que o governo esperava， o que renova a pressão por medidas extras na direção contrária do que o BC está fazendo， que é esfriar a economia.

Apesar do recuo do dólar， o patamar atual é muito alto. É um preço que machuca o crescimento. Não haverá melhora significativa， se não houver medida nova.

Lula vai insistir em mexer nas renúncias fiscais， mas não fará novas medidas de corte de gastos em benefícios sociais， saúde e educação.

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Como ele mesmo já disse， 2026 já começou.

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